股權激勵 案例及難點分析 股權激勵帶來的好處 一、 股權激勵有利于公司留住人才、約束管理人才、吸引聚集人才。 例如，華遠地產股權激勵制度采取股票期權為激勵工具，激勵對象為管理人員和普通員工，激勵額度為總額 3000 萬股，其中高層管理人員共持有 100 多萬，職工從 1 萬股到 10 多萬股不等，行權期規定個個員工認股證的執行按照香港聯交所上市規則的規定在獲授一年后行權，四年后方可賣出，分配依據為基于服務年限、職務實行分配。 公司實施股權激勵之前兩年的平均員工流失率為 15.7% ，實施之后兩年的平均員工流失率降為 12.1% 。 二、股權激勵有利于公司降低人力薪酬成本和激勵資金成本 ， 還有利于實習公司的長遠、持續、快速發展。 例如 1 ，萬科公司的業績獎勵型限制性股權激勵計劃的激勵對象為萬科公司 不超過員工總數的 8% ，激勵面廣，體現了股權激勵計劃的分享精神；股權激勵計劃提取激勵基金的條件為同時滿足公司年凈利潤（ NP ）增長率超過 15% 和公司全面攤薄的年凈資產收益率（ ROE ）超過 12% 的雙重要求，這會促使管理層更加努力工作，有利于企業的快速發展。 例如 2 ，普爾 500 公司，高管的薪酬構成中有超過 50% 的為期權收入，且期權收益占薪酬比例有逐年上升的趨勢（見圖）。 2006 年，美國資產規模在 100 億美元以上的大公司中，劃 占 7% ，長期激勵計劃占 65% 。其 CEO 的薪酬構成是：基本年薪占 17% ，獎金占 11% 。 三、股權激勵有利于合理分配公司發展后的利潤增值部分。 例如，中興通訊股份有限公司 （ 以下簡稱 中興通訊 ） 是中國最大的通信設備制造業上市公司、中國政府重點扶持的 520 戶重點企業之一。 2006 年 ， 中興通訊被國家科技部、國務院國資委和中華全國總工會三部門確定為國家級創新型企業。 中興通訊從 2006 年開始采用了限制性股票的方式開展股權激勵 , 激勵對象包括高管人員及關鍵崗位員工。該限制性股票激勵計劃的有效期為 5 年 , 其中前 2 年是禁售期 ， 后 3 年為解鎖期。在解鎖期內 , 若達到股權激勵計劃規定的解鎖條件 , 激勵對象可分三次申請解鎖 : 解鎖期分別為禁售期滿后的第 1 、 2 、 3 年 , 解 鎖數量依次為不超過獲授標的股票總數的 20% 、 35% 和 100% 。中興通訊股權激勵計劃的解鎖條件是各年加權平均凈資產收益率不低于 10% （ 以 扣除 非經常性損益前和扣除非經常性損益后計算的低值為準 ) , 如果該指標不能達標 , 當年無法申請解鎖且日后不能補回。除此之外 , 無論是公司還是激勵對象 , 一旦出現財務報告被出具否定意見或有違法違規行為 , 那么將失去授予或解鎖資格 , 這無形中也形成了對公司和員工行為的約束。 中興通 訊 2007 年和 2008 年的加權平均凈資產收益率分別 為 10 . 94% 和 12 . 36% ， 達到了解鎖條件。首次解鎖的股票共計 14 559 708 股。截止到 2009 年 7 月 2 日 , 中興通訊第一期股權激勵計劃第一次授予的激勵對象人數為 3 274 人 ( 包括 19 名公司董事和高級管理人 員) , 其中 60% 以上是公司研發人員。對研發人員的激勵起到了穩定研發隊伍的作用 ， 對公司的 3G 業